今天分享的是人工智能系列深度研究报告：《人工智能行业报告：AI传媒行业行情复盘：本轮传媒深度调整复盘及未来展望》。（报告出品方：中信建投证券）

海量精选报告来源公众：人工智能学派

报告共计：33页

【报告内容摘要如下】

前言：年初至今，传媒走出“双顶”行情，当前跌回大涨前的位置

从2月至今，TMT板块的涨跌幅情况：2月1日至7月31日，传媒板块上涨23.5%，位列31个行业正数第2。此外，通信/计算机/电子的涨跌幅分别为25.3%/5.5%/-1.2%，全行业排名分别为正数第1/正数第4/正数第12。

从5月26日低点起，TMT板块基本经历了一轮上涨和一轮下跌。第一轮上涨在5月26日至6月20日；下跌在6月20日至7月31日。

此轮深度调整：传媒领跌全行业，指数回到3月底位置

6月20日至7月31日，传媒跌幅全行业第一。继5月初至5月底传媒回调后，6月20日至7月31日传媒进入第二轮回调，区间内累计下跌18.47%，跌幅位列申万一级行业第1。

TMT其他板块也有不同程度调整。计算机、通信跌幅也较大，分别为14.82%、11.80%，电子板块跌幅相对较小，为-3.08%。

此轮深度调整：指数较高点回撤20%，估值回到3月底

传媒当前估值下降至近十年约60%分位。经过5月和6月以来的回调，当前，传媒板块估值从6月中旬79.77%的最高分位点，下降到7月31日的58.37%分位，下降21.40pct，在TMT板块中，自2月以来的最高点下降最多。

游戏、广告、出版在近十年约60%分位。7月31日，传媒各子板块中，数字媒体板块分位点最低，为31.39%，下降幅度也最大，较2月以来最高分位点下降17.26pct；出版、游戏、广告营销估值分位点均在60%左右，分别为51.83%、54.79%、67.17%，较2月以来最高分位点下降分别约为8pct、14pct、1pct；影视院线、电视广播估值分位点仍在高位，分别为97.12%、91.69%。

【内容看点】

1. 传媒深度调整：此轮领跌全市场，估值回到3月底

2. AI产业持续进展：上游算力依旧火热，To B/效率类应用先行

3. 传媒第二波上涨复盘

本报告共计：33页
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